بررسی تأثیر حجم مبنا بر میزان بازدهی و نقدشوندگی سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران

نویسندگان

1 دانشیار دانشکدۀ مدیریت و اقتصاد دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران

2 دانشجوی دکتری مدیریت مالی دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران

3 کارشناس ارشد حسابداری، دانشگاه علوم اقتصادی

چکیده

   پژوهش حاضر به­دنبال بررسی تأثیر حجم مبنا (به‌مثابۀ متغیر مختص بازار سرمایۀ ایران)، بر متغیرهایی نظیر میزان بازدهی و حجم نقدشوندگی سهام در بورس اوراق بهادار تهران است. در این پژوهش، حجم مبنا برای شرکت­های موجود در نمونۀ پژوهش بر اساس میزان سرمایۀ آنها (سهام منتشرشده)، بازدهی سهام بر اساس میزان سود نقدی، سود سرمایه­ای و عواید حاصل از افزایش سرمایه و درنهایت، نقدشوندگی سهام شرکت­ها بر مبنای حجم معاملات ریالی سهام آنها نسبت به حجم معاملات ریالی کل بازار با در نظر گرفتن ارزش بازاری شرکت­ها و ارزش کل بازار محاسبه شده است.   نتایج پژوهش حاضر برای 150 شرکت بورسی در فاصلۀ سال­های 1387-1391 نشان می­دهد، در سطح اطمینان 95 درصد بین حجم مبنا و بازدهی سهام شرکت­های بورسی رابطۀ معنی­داری وجود ندارد؛ اما در سطح اطمینان فوق­الذکر، ارتباط معنی­دار میان حجم مبنا و نقدشوندگی سهام شرکت­های بورسی تأیید می­شود.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

Studying the Influence of Base Volume on Stock Returns and Liquidity in Tehran Stock Exchange

نویسندگان [English]

  • Hamid Reza Vakilifard 1
  • Ja'far Joola 2
  • Hamid Reza Babaei 3
1 islamic azad university
2 islamic azad university
3 islamic azad university
چکیده [English]

Base volume is a mechanism that was employed in 2003 in Tehran Stock Exchange. The objectives of using this mechanism were controlling transactions and preventing spurious oscillations of stock prices. However, implementing this instrument faced opposition from the beginning. Capital market participants considered base volume as one of the main reasons for trading nodes. They believed that base volume's short-term benefits would be less important than its long-term disadvantages. In this study, we examined the relationship between base volume (as an Iranian capital market specific-variable) and some variables such as stock returns and liquidity of firms listed on Tehran Stock Exchange. In this paper, base volume for sample companies, was calculated with regard to four criteria:(1) capital (the number of stocks issued), (2) cash dividends, (3) capital gains and (4) liquidity. The results showed that there was no relationship between base volume and stock returns. However, the significance of relationship between base volume and liquidity was approved.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Base volume
  • Liquidity
  • Stock Returns
  • Trading nodes

اصل مقاله

 

مراجع

-      خان­محمدی، هادی. (1388).«تأثیر حجم مبنا بر تسریع نوسانات قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران». فصلنامۀ مطالعات حسابداری،1 (25)، تهران، 23-42.           
-      رحیم­زاده، محمد. (1386). «حجم مبنا چیست؟». دو هفته­نامۀ تخصصی بورس نگر، 2 (16)، تهران، 6-9.
-      رهنمای رودپشتی، فریدون. (1386). مجموعه مقالات، سخنرانی­ها و مطالب تخصصی مالی. تهران، انتشارات دانشگاه آزاد اسلامی (واحد مرکز).
-      سلیم‌پور، مریم. (1384). «بررسی تأثیر حجم نقدشوندگی سهام بر بازده سهام شرکت­های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران». پایان‌نامۀ کارشناسی ارشد، دانشگاه شهید بهشتی.
-      عبده تبریزی، حسین. (1382). «پدیدۀ سهام شناور آزاد و تعیین حجم مبنا». مجلۀ حسابداری مدیریت، 1(22)، تهران، 27-32.
-      گلچین، زهرا. (1385). «بررسی تأثیر حجم مبنا بر زیر ساختار بازار در بورس اوراق بهادار تهران». پایان­نامۀ کارشناسی ارشد، دانشگاه الزهرا.
-      لطفی، علی. (1386). «یک پیشنهاد برای اصلاح حجم مبنا». ماهنامۀ بورس، 2 (56)، تهران، 25-28.
-      مرادی­نیا، زینت. (1385). «حجم مبنا آفت­کشی مهلک­تر از آفت». ماهنامۀ بورس، 3 (47)، تهران، 15-23.
-        Admati,A.,Fleiderer.P. (1998)."A theory of intraday patterns:volume and price variability". Review of financial studies, Vol. 4, No.2 , pp. 283-301.
-         Hillion,P.,Suominen,M., (2004)."The Mainipulation of Closing Prices". Journal of Financial Markets, Vol.3, No.2, pp. 351-375.
-       Karl Felixson, Anders Pelli. (1999)." Day end returns – stock price manipulation". Journal of Multinational financial management, Vol.2, No.3., pp. 95 – 727.
-       Libor Nemecek and Jan Hanousek ( 2004)." Market structure, Liquidity and information based trading at the stock Exchange". Journal of finance, Vol. 3, No.3, pp. 293-305.
-       Michael Latriche and Carole Bin Zivon – Forde (2012). "How should Liquidity be measured". journal of finance, Vol.41 , No.1, pp. 270-296.
 
راهبرد مدیریت مالی
دوره 2، شماره 4 - شماره پیاپی 7
پیاپی 7
دی 1393
صفحه 59-73

فایل ها

سابقه مقاله

  • تاریخ دریافت: 07 شهریور 1394
  • تاریخ پذیرش: 07 شهریور 1394

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار