مقاله پژوهشی: ارتباط بین کیفیت اطلاعات مالی و ارزش شرکت با تأکید بر کنترل نوسان پذیری عملیاتی

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشجوی دکتری حسابداری دانشگاه اصفهان

2 دانشیار حسابداری، گروه حسابداری، دانشگاه اصفهان

3 استادیار اقتصاد، گروه اقتصاد، دانشگاه اصفهان

چکیده

این پژوهش اهمیت ویژگی­های اطلاعات مالی برای سرمایه­گذاران را با تخمین معیارهای کیفیت اقلام تعهدی و نوسان­پذیری عملیاتی که در قیمت سهام منعکس شده را بررسی نموده است. پارامترهای کیفیت اقلام تعهدی بر اساس تفکیک نوسان­پذیری خطای حسابداری از نوسان­پذیری مؤلفه عملکرد اقلام تعهدی با استفاده از مدل نیکلف (2018) اندازه­گیری شده است. فرضیه­های پژوهش با استفاده از نمونه­ای متشکل از 93 شرکت پذیرفته ‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال­های 1381 تا 1396 و با بهره­گیری از رگرسیون چندگانه مبتنی بر تکنیک داده­های ترکیبی مورد آزمون قرار گرفت. نتایج پژوهش نشان می­دهد که پیروی از معیارهای مرسوم کیفیت اقلام تعهدی مانند دیچو ودایچو (2002)، اجازه اندازه­گیری تأثیر کیفیت اقلام تعهدی بر ارزش شرکت را نمی­دهد، زیرا نوسان­پذیری کل اقلام تعهدی شامل خطای حسابداری و مؤلفه عملکرد می­باشد که باید بصورت جداگانه در مدل لحاظ گردد؛ ولی پیروی از مدل نیکلف (2018) حاکی از رابطه معنادار آماری کیفیت اطلاعات مالی و ارزش شرکت می­باشد. همچنین نتایج پژوهش نشان می­دهد که یک درصد افزایش در نوسان پذیری خطای حسابداری منجر به 3/0 درصد افزایش در ارزش شرکت و یک درصد افزایش در نوسان­پذیری عملیاتی منجر به 43/0 درصد کاهش در ارزش شرکت خواهد شد. به طور کلی یافته­های پژوهش بیان می­دارد که ریسک عملیاتی بر رابطه کیفیت اطلاعات مالی و ارزش شرکت اثرگذار است.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

The Relationship between Accounting Information Quality and Firm Value with an Emphasis on controlling operating volatility

نویسندگان [English]

  • Mahmood Behnampour 1
  • Naser Izadinia 2
  • Babak Saffari 3
1 Ph.d. Student of Accounting, University Of Isfahan
2 Associate Professor of Accounting, University of Isfahan,
3 Assistant Professor of Economic, University of Isfahan
چکیده [English]

This study examines the importance of financial information properties for investors by estimating accruals quality and operating volatility criteria revealed from observed stock prices. The accruals quality parameters were measured based on model developed by Nikolaev (2018), which separates volatility of accounting error from volatility of accruals performance component. The research hypotheses were tested using a sample of 93 companies listed in Tehran Stock Exchange between 2002 and 2017 using multiple regression based on combined data technique. The results show that traditional accrual quality criteria such as Dechow & Dichev (2002) does not enable us to measure the effect of accruals quality on firm value. However, following Nikolaev (2018)’s model which decomposes total volatility of accruals to accounting error and performance component indicate that accruals quality have a statistically significant relationship with firm value. Furthermore, a 1% increase in the volatility of accounting error results in a 0.3% increase in the firm value and a 1% increase in the operating volatility results in a .43% decrease in the firm value.  Overall, findings suggest that effect of financial information quality on the firm value is affected by operating risk.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Operating Volatility
  • Firm Value
  • Performance Component of Accruals
  • Accounting Error

مراجع

 
- افلاطونی، عباس. (1395). تحلیل آماری در پژوهش­های مالی و حسابداری با نرم افزار استاتا. تهران، انتشارات ترمه.
- خیری، محمد؛ اسماعیل پور مقدم، هادی؛ دهباشی، وحید. (1396). «بررسی نوسانات ناگهانی ارزش سهام در بازار بورس اوراق بهادار تهران با تکیه بر ترجیحات سرمایه‌گذاران و کیفیت اطلاعات حسابداری». حسابداری مدیریت، 10(3)، 57-66.
- رحمانی، علی؛ فلاح‌نژاد، فرهاد. (1389). «تأثیر کیفیت اقلام تعهدی بر هزینه سرمایه سهام عادی». پژوهش­های حسابداری مالی، 2(3)، 17-30.
- رسائیان، امیر؛ حسینی، وحید. (1387).«رابطه کیفیت اقلام تعهدی و هزینه سرمایه در ایران». بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، 53(2)، 67-82.
- فروغی، داریوش؛ امیری، هادی؛ محمدیان، مینا. (1393). «تحلیل تأثیر کیفیت اقلام تعهدی بر بازده بدون شوک جریان نقدی سهام». بررسی­های حسابداری وحسابرسی، 21(2)، 173-188.
- قربانی، بهزاد؛ فروغی، داریوش؛ امیری، هادی؛ هاشمی، سید عباس. (1392). «کیفیت گزارشگری مالی و نوسان بازده غیرمتعارف سهام». دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، 6(1)، 45-61.
-          Aflatooni, A. (2016). “Statistical Analysis in Financial and Accounting Research with Stata Software”. Tehran, Termeh Publishing, (In Persian)
-          Andrews, D. W., & Biao, L. (2001). “Consistent Model and Moment Selection Procedures for GMM Estimation with Application to Dynamic Panel Data Models. Journal of Econometrics, 101(1): 123-164.
-          Ball, R. and Brown, P. (1968). “An emprical evaluation of accounting income numbers”, Journal of Accounting Research, 6(2): 159-178.
-          Ball, Ray. (2013). “Accounting Informs Investors and Earnings Management is Rife: Two Questionable Beliefs”. Accounting Horizons, 27(4): 847-853.
-          Beyer, A. Daniel, A. Cohen, T. Z. Lys, & Beverly, W. (2010). “The Financial Reporting Environment: Review of the Recent Literature”. Journal of Accounting and Economics, 50 (2): 296-343.
-          Choi, J. (2016). “Accrual Accounting and Resource Allocation: A General Equilibrium Analysis”. Working paper.
-          Dechow, P. M., & Dichev, I. D. (2002). “The Quality of Accruals and Earnings: The Role of Accrual Estimation Errors”. The Accounting Review, 77(1), 35–59.
-          Dechow, P. M., Amy P. H., Jung H. K., & Sloan. R. G. (2012). “Detecting Earnings Management: A New Approach”. Journal of Accounting Research, 50(2): 275-334.
-          Dechow, P. Sloan, R & Sweeney, A. (1995). “Detecting Earnings Management”. The Accounting Review, 70(2): 193-225.
-          Diamond, D. & Verrecchia R. (1991). “Disclosure, Liquidity, and the Cost of Capital”." The Journal of Finance, 46(4): 1325-1359.
-          Foroughi, D., Amiri, H., Mohammadian, M. (2014).”Analyzing the Effect of AAccruals Quality on Shock-free Return of Stock Cash Flow”, Accounting and Auditing Reviews, 21 (2), 173-188, (In Persian)
-          Ghorbani, B., Foroughi, D., Amiri, H., Hashemi, S. A. (2013). “Financial Accounting Report and Unusual Stock Return Fluctuation”, Financial Knowledge of Stock Analysis. 6 (1), 45-61, (In Persian)
-          Healy, P. M. (1985). “The Effect of Bonus Schemes on Accounting Decisions”. Journal of Accounting and Economics, 7(1): 85-107.
-          Hribar, P. & Nichols, C. (2007). “The Use of Unsigned Earnings Quality Measures in Tests of Earnings Management”. Journal of Accounting Research, 45 (5): 1017-1053.
-          Jones, J. (1991). “Earnings Management during Import Relief Investigations”. Journal of Accounting Research,29(2): 193-228.
-          Kheyri, M., Esmaeil Pourmoghadam, H., Dehbashi, V. (2017). “Investigation the sudden volatility of stock value of the Tehran stock exchange relying on preferences of investors and quality of accounting information”. Management Accounting, 10 (3), 57-66, (In Persian)
-          Kiriukhin, O. (2018). “Accruals Quality and Firm Value”. A Dissertation Submited to the Faculty University of Chicago.
-          Lambert, R. Leuz, C. &Verrecchia, R. (2007). “Accounting Information, Disclosure and the Cost of Capital”. Journal of Accounting Research, 45(2): 385-420.
-          Lambert, R. Leuz, C. &Verrecchia, R. (2011). “Information Asymmetry, Information Precision and the Cost of Capital”. Review of Finance, 16 (1): 1-29.
-          Leuz, C. Wysocki, P. (2016). “The Economics of Disclosure and Financial Reporting Regulation: Evidence and Suggestions for Future Research”. Journal of Accounting Research, 54 (2): 525-622.
-          McNichols, M. (2002). “The Quality of Accruals and Earnings: The Role of Accrual Estimation Errors”. The Accounting Review, 77(2): 61-69.
-          Nikolaev, V. (2018). “Identifying Accounting Quality”. Working paper.
-          Rahmani, A., Falah Nezhad, F. (2010). “The Effect of Accruals Quality on Cost of Ordinary Stock Equity”, Financial Accounting Research, 2 (3), 17-30, (In Persian)
-          Rajgopal, S., & Venkatachalam, M. (2011). “Financial reporting quality and idiosyncratic return volatility”. Journal of Accounting and Economics, 51(1): 1–20.
-          Rasaiian, A., Hoseini, V. (2008). “The Relationship between Accruals Quality and Capital Cost in Iran”, Accounting and Auditing Reviews, 53 (2), 67-82, (In Persian)
-          Watts, L., & Zimmerman J. (1986). Positive Accounting Theory. Pearson, 1st edition.
-          Zhu, B., Niu, F. (2016). “Investor sentiment, accounting information and stock price: Evidence from China”. Pacific-Basin Finance Journal, 38(4): 125-134.

فایل ها

سابقه مقاله

  • تاریخ دریافت: 29 بهمن 1397
  • تاریخ بازنگری: 07 خرداد 1398
  • تاریخ پذیرش: 18 خرداد 1398

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار