مدل‌بندی نقش تعدیلی حاکمیت شرکتی بر رابطه بین خوانایی گزارشگری مالی و هزینه نمایندگی

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 گروه حسابداری، واحد بابل، دانشگاه آزاد اسلامی، بابل، ایران

2 استادیار گروه حسابداری، ‌دانشگاه آزاد اسلامی، واحد بابل، ایران

3 دانشیار و عضو هیئت علمی دانشگاه الزهرا

4 استادیار گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی ‌واحد بابل، ایران

چکیده

‌‌با بزرگتر شدن شرکت‌ها، مالکان اداره‌ آنها را به مدیران تفویض کرده‌اند و از ‌سازوکارهای حاکمیت شرکتی ‌‌به‌عنوان عاملی برای نظارت و کنترل در شرکت‌های سهامی استفاده می‌شود. زیرا، طبق تئوری نمایندگی، بین سهامداران و مدیر شرکت ‌تضاد منافع وجود دارد. در این بین، افزایش خوانایی گزارش‌های مالی ‌می‌تواند ‌‌کیفیت افشای اطلاعات را افزایش و ‌عدم تقارن اطلاعاتی را کاهش دهد ‌و در نهایت به کاهش هزینه‌های نمایندگی منجر شود. بر این اساس، پژوهش حاضر با ‌رویکرد مدل‌سازی معادلات ساختاری به بررسی رابطه بین خوانایی گزارشگری مالی با هزینه نمایندگی شرکت با توجه به نقش تعدیل‌کنندگی حاکمیت شرکتی ‌پرداخته است. بدین منظور، از سه شاخص فلش، ‌گانینگ فوگ و طول متن برای سنجش خوانایی گزارشگری مالی ‌استفاده شد. نمونه آماری پژوهش نیز شامل 116 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1391 تا 1396 است. ‌در نهایت، یافته‌های پژوهش نشان داد ‌خوانایی گزارشگری مالی موجب کاهش هزینه نمایندگی در شرکت می‌گردد. علاوه‌بر این، ‌حاکمیت شرکتی رابطه منفی ‌خوانایی گزارشگری مالی و هزینه نمایندگی ‌را تشدید می‌کند.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

Modeling the Moderating Role of Corporate Governance in the Relationship between Financial Reporting Readability and Agency Cost

نویسندگان [English]

  • Mohammad Norouzi 1
  • Kaveh Azinfar 2
  • Ebrahim Abbasi 3
  • Iman Dadashi 4
1 Department of Accounting, Babol Branch, Islamic Azad University, Babol, Iran
2 Department Of Accounting, Babol Branch, Islamic Azad University, Babol, Iran
3 Professor and Faculty Member, Alzahra University.
4 Department of Accounting, Babol Branch, Islamic Azad University, Babol, Iran.
چکیده [English]

Today, in developing countries, corporate governance mechanisms are seen as a regulatory factor for the company. According to the representation theory, the first problem with representation is the existence of a conflict of interests between the shareholder and the manager. The listed companies are of a high level of disclosure quality because it can reduce the asymmetry of information that shareholders face and help them better manage it. Therefore, one of the factors that can affect the cost of corporate representation is the readability financial reporting. Therefore, based on this argument, the present study uses a structural equation modeling approach to examine the relationship between financial reporting readiness and the cost of corporate representation and the study of the effect of corporate governance moderation on this relationship. In so doing, three indicators of Flash, Gunning Fugue Index and Text Length Index were used to measure financial reporting readability of the company. The statistical sample of this study consists of 696 Year-Company accepted companies in Tehran Stock Exchange between 2012 and 2017. Following reassuring the appropriateness of the measurement and structural models of the research, the findings suggest that readability of financial reporting reduces the cost of corporate representation. In addition, the results show that corporate governance exacerbates the negative relationship between Financial Reporting Readability and Agency Cost.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Financial Reporting Readability
  • Agency Cost
  • Corporate Governance

مراجع

 بهاروندی، الهه.، رهسپار، شیدا و محمودزاده، میثم. (1397). بررسی ارتباط بین هزینه نمایندگی و خوانایی گزارشگری مالی با تأکید بر نقش حسابرسان. چهارمین کنفرانس بین المللی مدیریت، کارآفرینی و توسعه اقتصادی، قزوین، مهرماه 1397.
جلیلی، آرزو و همتی، هدی. (1390). حاکمیت شرکتی و عملکرد سرمایۀ فکری در شرکت‏های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران. حسابداری مدیریت، 4‌(11)، 24-13.
حیدری، مهدی.، دیدار، حمزه و قادری، بهمن. (1395). بررسی تأثیر هزینه‌های نمایندگی بر معیارهای ارزیابی عملکرد: رویکرد الگوسازی معادلات ساختاری. حسابداری مالی، ‌7(‌27)، ‌101-77.
داوری، علی و رضازاده، آرش. (1393). مدل‌سازی معادلات ساختاری با نرم‌افزار PLS. تهران: انتشارات جهاد دانشگاهی، چاپ اول.
دیانی، محمدحسین. (1369). معیاری برای تعیین سطح خوانایی نوشته­های فارسی. مجله علوم اجتماعی و انسانی دانشگاه شیراز، 5(2)، ‌48-35.
دیدار، حمزه.، منصورفر، غلامرضا و کفعمی، مهدی. (1393). بررسی تأثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی بر شکاف مالیاتی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، ‌21(4)، ‌409-430
دیدار، حمزه.، منصورفر، غلامرضا و زارع، الهام. (1396). بررسی تأثیر کیفیت حاکمیت شرکتی بر کیفیت افشا با تأکید بر نقش تعدیل‌کننده رقابت بازار محصول در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش‌های حسابداری مالی، ‌9(1)، ‌117-96.
صفری گرایلی، مهدی و رضائی پیته نوئی، یاسر و نوروزی، محمد. (1396). مدیریت سود و خوانایی گزارشگری مالی: آزمون تجربی رویکرد فرصت‌طلبانه. دانش حسابرسی، ‌17(69)، ‌230-217.
صفری گرایلی، مهدی و رضائی پیته‌نوئی، یاسر. (1397). توانایی مدیریت و خوانایی گزارشگری مالی: آزمون نظریه علامت‌دهی. دانش حسابداری، ‌9(2)، 218-191.
غلامی‌مقدم، فائزه.، حصارزاده، رضا و ساعی، محمد‌جواد. (1397). معیارهای واژه‌محور و معیارهای سنتی تقلب در گزارش‌های مالی: شواهدی از یک مطالعه اکتشافی. راهبرد مدیریت مالی. ‌6(1)، ‌92-73.
موسوی، زهره.، مریدی‌پور، حمید و جاری، اعظم. (1389). ارزیابی تأثیر سازوکارهای نظام رهبری شرکتی بر عملکرد شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. ‌حسابداری مالی، ‌2(6)، ‌155-141.
میرعلی، مهدیه.، غلامی‌مقدم، فایزه و حصارزاده، رضا. (1397). بررسی رابطه لحن گزارشگری مالی با عملکرد آتی شرکت و بازده بازار. دانش حسابداری مالی، 5(3)، ‌81-98.
نمازی، محمد.، رضایی، غلامرضا و ممتازیان، علیرضا. (1393). رقابت در بازار محصول و کیفیت اطلاعات حسابداری. ‌پیشرفت‌های حسابداری، 6(2)، 166-131.
یارمحمدیان، محمدحسین. (1379). اصول برنامه­ریزی درسی. تهران: یادواره کتاب.
Ajina, A., Laouiti, M. & Msolli, B. (2016). Guiding through the fog: Does annual report readability reveal earnings management? Research in International Business and Finance, 38(C), 509-516.
Allee, K. D., ‌Anderson, L. S. & Crawley, M. J. (2018). The impact of linguistic distance and financial reporting readability on foreign holdings of U.S. Stocks. Social Science Research Network Electronic Journal, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3254396 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3254396.
Baharundi, E., Rahsepar, S. & Mahmoud Zadeh, M. (2018). Investigate the relationship between the cost of representation and the legibility of financial reporting with an emphasis on the role of auditors. The 4th ‌International Conference of Management, Entrepreneurship and Economic Development, Qazvin, Feb. (In Persian).
Bai, X., Dong, Y. & Hu, N. (2019). Financial report readability and stock return synchronicity. Applied Economics, 51(4), 346-363.
Beiner, S., Schmid, M. M. & Wanzenried, G. (2011). Product market competition, managerial incentives and firm valuation. European Financial Management, 17(2), 331-336.
Bonsall, S. B. & Miller, B. P. (2017). The impact of narrative disclosure readability on bond ratings and the cost of debt. Review of Accounting Studies, 2 (2), 608–643.
Bushman, R. & Smith, A. (2001). Financial accounting information and corporate governance. Journal of Accounting and Economics, 32(1-3), 237-333
Cheng, E. C. M. ‌& Courtenay, S. M. (2006). Board composition, regulatory regime andvoluntary disclosure. The International Journal of Accounting, 41(3), 262-289.
Davari, A. Rezazadeh, A. (2014). Structural equation modeling with PLS software. Academic Jihad-e-Publishing, First Edition. (In Persian).
Dayani, M. (1990). Determine the readability of persian literature. Journal of Social Sciences and Humanities, Shiraz University, 5(2), 35-48. (In Persian).
DeFranco, G., Hope, O. K., Vyas, D. & Zhou, Y. (2015). Analyst report readability. Contemporary Accounting Research, 32(1), 76-104.
Didar, H., Mansourfar, G. & Kafami, M. (2015). The impact of corporate governance mechanisms on the tax gap of listed companies in Tehran Stock Exchange. The Iranian Accounting and Auditing Review, 21(78), 409-430. (In Persian).
Didar, H., Mansourfar, G. & Zare, E. (2017). The impact of corporate governance quality on disclosure quality with emphasis on moderating role of product market competition in firms listed on the Tehran Stock Exchange. Journal of Financial Accounting Research, 9(1), 96-117. (In Persian).
DiPiazza, S. A. & Eccles, R. G. (2002). Building public trust: The future of corporate reporting. New York: John Wiley & Sons.
Ertugrul, M., Lei, J., Qiu, J. & Wan, C. (2017). Annual report readability, tone ambiguity, and the cost of borrowing. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 52(2), 811-836.
Fama, E. F. & Jensen, M. C. (1983). The separation of ownership and control. ‌Journal of Law and Economics, 26(2), 301-325.
Flesch, R. (1943). Marks of readable style; A study in adult education. Teachers College Contributions to Education.
Gholami Moghadam, F., Hesarzadeh, R. & Saee, M. J. (2018). Word-centric criteria and traditional fraudulent financial metrics: Evidence from an exploratory study. Journal of Financial Management Strategy, 6(1), ‌92-73. (In Persian).
Hasan, M. M. (2017). Managerial ability, annual report readability and disclosure tone (April 23, 2017). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=%202957135.
Hassan, M. K., Abu Abbas, B. & Garas, S. N. (2019). Readability, governance and performance: A test of the obfuscation hypothesis in Qatari listed firms. Corporate Governance, 19(2), 270-298.
Heidari, M., Didar, H. & Gaderi, B. (2015). Investigating relationship between agency costs and performance assessment criteria: Structural equation modeling approach. Quarterly Financial Accounting Journal, 7(27), 77-101.
Henry, D. (2010). Agency costs, ownership structure and corporate governance compliance: A private contracting perspective. Pacific-Basin Finance Journal, 18(1), 24-46.
Henseler, J., Ringle, C. M. & Sinkovics, R. R. (2009). The use of partial least squares path modeling in international marketing. Advances in International Marketing, 20, 277-319.
Hulland, j. (1999). Use of partial least squres in stratgic management research: A review of four recent studies. Stratgic Management Journal, 20(2), 195-204.
Jensen, M. C. (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance and takeovers. American Economics Review, 76(2), 323– 339
Kim, J., Kim, Y. & Zhou, J. (2017). Languages and earnings management. Journal of Accounting and Economics, 63(2–3), 288–306.
Lehavy, R., Li, F. & Merkley, K. (2011). The effect of annual report readability on analyst following and the properties of their earnings forecasts. Accounting Review, 86(3), 1087–1115.
Li, F. (2008). Annual report readability, current earnings, and earnings persistence. Journal of Accounting and Economics, 45(2), 221-247.
Luo, J. h., Li, X. & Chen, H. (2018). Annual report readability and corporate agency costs. China Journal of Accounting Research, 11,(3), 187-212.
McConnell, J. & Servaes, H. (1990). Additional evidence on equity ownership and corporate value. Journal of financial economics, 27(2), 595-612.
MirAli, M., Gholami Moghaddam, F. & Hesarzadeh, R. (2018). Investigation of the relationship between financial reporting tone with future corporate performance and market return. Journal of Financial Accounting Knowledge, 5(3), 81-98. (In Persian).
Mousavi, Z., Moridipour, H. & Jari, A. (2010). Evaluating the impact of supervisory mechanisms on firms performance for the companies listed in Tehran Stock Exchange. Financial Accounting, 2(6), 155-141. (In Persian).
Namazi, M., Rezaei, G. & Mometazian, A. (2014). Product market competition and accounting information quality. Journal of Accounting Advances, 6(2), 131-166. (In Persian).
Safari Graylie, M., & Rezaei Pitenoei, Y. & Norouzi, M. (2017). Earnings management and readability of financial reporting: An empirical test of opportunistic approach. Journal Audit Science, 17(69), 217-230. (In Persian).
Safari Graylie, M. & Rezaei Pitenoei, Y. (2018). Management ability and financial reporting readability: Testing the theory of signage. Journal of Accounting Knowledge, ‌9(2), 191-218. (In Persian).
Shleifer, A. & Vishny, R. W. (1997). A survey of corporate governance. Journal of Finance, 52(2), 737-783.
Yar Mohammadian, M. H. (1998). Principles of curriculum development, Tehran, Yadvarah Book. (In Persian).

فایل ها

سابقه مقاله

  • تاریخ دریافت: 07 اسفند 1397
  • تاریخ بازنگری: 18 تیر 1398
  • تاریخ پذیرش: 23 تیر 1398

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار