The Investigation of the Effect of Credit Power in Companies Listed in Tehran Stock Exchange on Market Value of Equity Volatility

Document Type : Research Paper

Authors

1 student of phd in emam sadegh university

2 islamic azad university of semnan

Abstract

In the present study, the effect of credit power in companies listed in Tehran Stock Exchange on market value of equity volatility will be discussed. To measure the credit power of companies, the quick ratio measures amount of trade credit (net amount of liabilities to affiliated companies) and total current liabilities (including bank loans and trade accounts payable) was used to measure the volatility of the market value of equity‌, five-year standard deviation of the operation. In the course of this research, formulation of hypotheses and systematic removal of 137 companies by sampling, the 5-year period 2011- 2014 were selected with reference to their financial statements, the information necessary to measure the variables, extraction and statistical tests on they were carried out. Research data analysis, using multiple regression using panel data and random effects, suggests that firstly, quick ratio decrease has significant positive effect on the equity market value in volatility; secondly, reducing the amount of credit commercial (net amount of liabilities to affiliated companies) has non-significant negative impact on the market value of equity volatility, and ultimately, an increase in total current liabilities (including bank loans and trade accounts payable) has positive and significant effect on the volatility of the equity market.
 

Keywords

References

-      اکبری، فضل الله. (1391). تجزیه و تحلیل صورت‌های مالی، چاپ شانزدهم، انتشارات مرکز تحقیقات تخصصی حسابداری و حسابرسی سازمان حسابرسی، تهران.
-      باغومیان، رافیک و نقدی، سجاد. (1393). «تأثیر ساز‌و‌کار حاکمیت شرکتی بر میزان افشای اختیاری در گزارش‌گری سالانه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران». دانش حسابداری، سال پنجم، شماره 16. صص:136-119.
-      پیری، پرویز، دیدار، حمزه و خدایار یگانه، سیما. (1393).« بررسی تأثیر توانایی مدیریت بر کیفیت گزارشگری مالی در طول چرخه عمر شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران»‌، پژوهش‌های حسابداری مالی‌، سال ششم‌، شماره سوم، صص:118-99 .
-      جلیلی، صابر، نونهال نهر، علی اکبر و خالقی، نوید .(1391).« بررسی ارزیابی توان شاخص‌های ارزش مالی و سودآوری در تبیین بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران». فصلنامه علمی پژوهشی دانش مالی تحلیل اوراق بهادار،دوره‌ 5،  شماره 14، صص:94-77.
-      ساعی، محمد جواد، اسماعیلی، علی و باقری، اکبر. (1389).« بررسی تجربی محتوای اطلاعاتی ارزش دفتری سهام و سود خالص در شرکت‌های روبه افول و قوی». مجلة دانش و توسعه (علمی - پژوهشی) سال هفدهم، شمارة 30. صص: 187 -‌163.
-      سرلک، نرگس و اکبری، مینا. (1392). «رابطه بین معاملات با اشخاص وابسته و مدیریت سود». بررسی های حسابداری و حسابرسی، دوره 20، شماره 4، صص:92-77.
-      سینایی، حسنعلی و رضاییان، علی. (1384).« بررسی تأثیر ویژگی های شرکت‌ها بر ساختار سرمایه (اهرم مالی)». پژوهشنامه علوم انسانی و اجتماعی، سال پنجم، شماره نوزدهم. صص:148-123.
-      عزیززاده، طاهره (1388). «بررسی نقش معیارهای سنجش عملکرددر ایجاد ارزش برای شرکت». مجله حسابدار، شماره208. صص: 45-44.
-      غلامی، غلامرضا. (1382). بررسی ارتباط بین تغییرات اهرم های عملیاتی، مالی و مرکب با تغییرات بازده سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران.
-      قربانی، بهزاد، فروغی، داریوش، امیری، هادی، هاشمی، سیدعباس. (1392). «کیفیت گزارشگری مالی». دانش مالی تحلیل اوراق بهادار تهران، سال ششم، شماره 17، صص:61-45.
-      الماسی زفره، جعفرعلی. (1393). بررسی ارتباط بین رقابت در بازارمحصول،بازده حقوق صاحبان سهام و اهرم مالی( دفتری و بازاری)در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشکده علوم اقتصادی.
-      نظیر، محمدرضا. (1393). تاثیر ساختار مالکیت بر سطح معاملات با اشخاص وابسته. پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه شهید باهنر کرمان.
-      کبودان، محمد رضا. (1391). پیش‌بینی ارزش بازار حقوق صاحبان سهام شرکت‌ها با استفاده از مدل ارزش‌گذاری اولسون بر اساس اجزای درآمدها؛ اقلام تعهدی و جریان‌های نقدی. پایان‌نامه کارشناسی ارشد. دانشکده علوم اقتصادی - دانشکده صنایع.
-      کمیته تدوین استانداردهای حسابداری.(1389). استانداردهای حسابداری. انتشارات سازمان حسابرسی. کمیته تدوین استاندارد های حسابداری.(1389). استانداردهای حسابرسی. انتشارات سازمان حسابرسی.
-      وطنی، سعید.(1389). بررسی رابطه بین سرمایه فکری و عملکرد مالی شرکت‌های موجود در بازار سرمایه ایران. پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری، دانشکده مدیریت دانشگاه آزاد اسلامی اراک.
-      Mohamed. A., Elhaja, A., Aini Muhamed, N. and Mazna Ramlia, N..(2015). '' The Influence of Corporate Governance, Financial Ratios, and Sukuk Structure on Sukuk Rating''. Procedia Economics and Finance, 31, pp. 62 – 74.
-      Brown, C., and Abraham, F. (2012). "Sum of Perpetuities Method for Valuing Stock Prices". Journal of Economics 38 (1), pp.59–72.
-      Das, L., (1994). "Performance measurement takes center stage at Johnson space center". Industrial Engineering, 26, pp.24-28.
-      Delena, Dursun, Kuzeyb, Cemil, Uyarb, Ali. (2013). "Measuring firm performance using financial ratios: A decision tree approach". Expert Systems with Applications, Volume 40, Issue 10, August 2013,  pp.3970–3983
-      Fottouh, B., Scaramozzino, P., and Harris , L.(‌2002) NON-Linearity In The Determinants Of Capital Structure: Evidence From Uk Firms. 9. pp.198-206.
-      Gordon, E. A., and Henry, E. (2005). "Related Party Transactions and Earnings Management". Retrieved from http://papers.ssrn.com. Pp.102-120.
-      James, W. (2012)." Dividend Policies and Common Stock Prices". Journal of Finance 11 (1): 29–41. doi:10.1111/j.1540-6261.1956.tb00684.
-      Kuan, L., Tower, G., Rusmin, R. J. L.W., and Mitchell, Z. (2010). "Related Party Transactions and Earnings Management". Journal Akuntansi & Auditing Indonesia, 14 (2), pp. 93–115.
-      Marchinia, Pier Luigi, DEsteb, Carlotta. (2014). "Comprehensive Income and Financial Performance Ratios: Which Potential Effects on ROE and on Firm's Performance Evaluation". Procedia Economics and Finance, Volume 32, 2015, pp.1724–1739.
-      Mehregan, M., and Shahbandarzadeh, H., (2006). "A method for performance evaluation of bank branches using multi-attribute decision making technique". Financial Researches, 20, pp.17–24
-      Nen-Chen, R. H., Jeng-Ren, C., and Ying-Chieh, W. (2013)." Effect of disclosure regulation on earnings management through related-party transactions: Evidence from Taiwanese firms operating in China". Journal of Accounting and Public Policy, 32(4), pp.292–313.
-      OECD. (2009). "Guide on Fighting Abusive Related Party Transaction In Asia".
-      Saunders, A., and Millon Correntt, M. (2001). "Financial markets and Institutions: A modern perspective”, Mc Graw-Hill, International Edition.
-      Schreiber, Irene, Gernot Müller, Claudia Klüppelberg, Wagner, Niklas. (2012)." Equities, credits and volatilities: A multivariate analysis of the European market during the subprime crisis". International Review of Financial Analysis. 24, (2012), pp.57–65
-      Smith, David J, Jianguo Chen, and Hamish Anderson (2008) "The relationship between capital structure and product markets": Evidence from New Zealand . www. ssrn.com. pp.63-70.
-      Stoll H.(1978). "The Supply of Dealer Services in Securities Markets", Journal of Finance September. pp.1133-1151
-      Sun, Yamei. Lu, Yonglong. Wang, Tieyu. Ma, Hua, and Guizhen He. (2007). "Pattern of patent-based environmental technology innovation in China", Technological Forecasting & Social Change, [Available online at www. Sciencedirect.com].
-      Yeh Q. J .(1996). "The application of data envelopment analysis in conjunction with financial rations for bank performance evaluation"‌.  European Journal of Operational Research society; 47(8). pp. 980-988.
Financial Management Strategy
Volume 4, Issue 1 - Serial Number 12
September 2016
Pages 141-167

Files

History

  • Receive Date: 25 February 2016
  • Revise Date: 14 June 2016
  • Accept Date: 07 September 2016

Share

How to cite

Statistics