Application of Clustering Analysis in Assessing the Performance of Mutual Funds

Authors

shahid chamran university

Abstract

 
Due to the advantages of mutual funds and their role in the capital markets, particularly in developing countries, financial performance evaluation of them is so important. Accordingly, this study uses cluster analysis (k-mean method) by means of SPSS19 software program, and TOPSIS method using Excel 2010 software program to present the performance evaluation and ranking of mutual funds operating in Tehran Stock Exchange for the period 2011- 2012. In this regard, four criteria have been considered for evaluating the performance of mutual funds, such as return, standard deviation, turnover rate, the Treynor ratio. Moreover, 15 funds were chosen in the form of two clusters and were divided into funds with good performance and aggressive funds as superior funds. Accordingly, Saderat Bank Brokrage has the highest rank, while Atieh Novin mutual fund has the lowest rank.

Keywords

References

  1.  جباری، رامین؛ صالحی‏صدقیانی، جمشید و امیری، مقصود. (1391). «ارزیابی عملکرد و انتخاب پرتفویی از صندوق‏های سرمایه‏گذاری سهام». مجلۀ تحقیق در عملیات و کاربردهای آن، شمارۀ 1، 1-19.
  2. جونز، چارلز پی. (1389). مدیریت سرمایه‏گذاری. ترجمۀ رضا تهرانی و عسگر نوربخش، تهران: نگاه دانش، چاپ ششم.
  3. حبیب‏پور گتابی، کریم و صفری‏شالی، رضا. (1391). راهنمای جامع کاربرد SPSS در تحقیقات پیمایشی. تهران: انتشارات لویه، چاپ اول.
  4. راعی، رضا و پویان‏فر، احمد. (1383). مدیریت سرمایه‏گذاری پیشرفته. تهران: انتشارات سمت.
  5. روشنگرزاده، امین و رمضان‏احمدی، محمد. (1390). «بررسی عملکرد صندوق‏های سرمایه‏گذاری براساس معیارهای مبتنی بر تئوری فرامدرن پرتفوی و ارتباط بین رتبه‏بندی آن‏ها با معیارهای مدرن پرتفوی»، پژوهش‏های حسابداری مالی، شمارۀ 1، 143-160.
  6. سرمد، زهره؛ بازرگان، عباس و حجازی، الهه. (1389). روش‏های تحقیق در علوم رفتاری. تهران: مؤسسۀ انتشارات آگاه، چاپ سیزدهم.
  7. سعیدی، علی و مقدسیان، ایمان. (1389). «ارزیابی عملکرد صندوق‏های سرمایه‏گذاری سهام در ایران»، فصلنامۀ بورس اوراق بهادار، شمارۀ 9، 5-24.
  8. کلانتری، خلیل. (1391). پردازش و تحلیل داده‏ها در تحقیقات اجتماعی- اقتصادی با استفاده از نرم‏افزار SPSS در تحقیقات پیمایشی. تهران: نشر شریف، چاپ پنجم.
  9. گودرزی فراهانی، علی. (1390). «ارائۀ مدلی به‌منظور بهینه‏سازی سبد سهام با رویکرد بیزین». پایان‏نامۀ کارشناسی ارشد، دانشگاه تهران.
  10. 10. مؤمنی، منصور. (1390). خوشه‏بندی داده‏ها (تحلیل خوشه‏ای). تهران: مؤلف، چاپ اول.
  11. 11. نوو، ریموند پی. (1388). مدیریت مالی. ترجمۀ علی جهانخانی و علی پارسائیان. تهران: سازمان مطالعه و تدوین کتب علوم انسانی دانشگاه‏ها (سمت)، چاپ پنجم.
  12. Alptekin, N. (2009). Performance Evaluation of Turkish Type a Mutual Funds and Pension Stock Funds by Using TOPSIS Method.INTERNATIONAL JOURNAL OF ECONOMICS AND FINANCE, 1, 11-22.
  13. 13.  Babalos, V., Caporale, G. &Philippas, N. (2009).Evaluating Greek Equity Funds Using Data Envelopment Analysis, DIW Berlin: German Institute for Economic Research, 906, 9-22.
  14. 14. Babalos, V., Caporale, G., Philippas, N., Doumpos, M. &Zompoundis, C. (2011).Mutual Funds Performance Appraisal Using a MultiCriteria Decision Making Approach.FINANCIAL ENGINEERING LABORATORY (Technical University of Crete).
  15. 15. Bailkowski, J. &Otten, R. (2011). Emerging mutual fund performance: Evidence for Poland. North American Journal of Economics and Finance, 22, 118-130.
  16. 16. Chang, C. H., Lin, J. J., Lin, J. H., Chang, M. C. & Ho, W. R. (2010). Domestic open- end equity mutual fund performance evaluation using extended TOPSIS method with different distance approaches. Expert Systems with Applications, 37, 4642-4649.
  17. 17. Chen, L. H. & Huang, L. (2009).Portfolio optimization of equity mutual funds with fuzzy return rates and risks.Expert Systems with Applications, 36, 3720-3727.
  18. 18. Haslem, J. A. &Scheroga, C. A. (2001). Morningstar's Classification of large- Cap Mutual Funds. The Journal of Investing, 10, 79-89.
  19. 19. Kumar, N. L. & Devi, V. R. (2011). Cluster Analysis of Mutual Funds. International Journal of Multidisciplinary Research, 1, 24-47.
  20. 20. Mooi, E. &Sarstedt, M. (2011).A Concise to Market Research.Springer- Verlag Berlin Heidelberg.
  21. 21. Moreno, D., Marco, P., Olmeda, I. (2006). Self- organizing maps could improve the classification of Spanish mutual funds. European Journal of Operational Research, 174, 1039-1054.
  22. 22. Pendaraki, K., Zopounidis, C. &Doumpos, M. (2005). On The Construction of Mutual Fund Portfolios: A Multicriteria Methodology and An Application to The Greek Market of Equity Mutual Funds. European Journal of Operational Research, 163, 462-481.
  23. 23. Razzaq, N., Gul, S., Sajid, M., Mughal, S. &Bukhari, S. A. (2012).Performance of Islamic Mutual Funds in Pakistan. Economics & Finance Review, 102, 16-25.
  24. 24. Benitez, J. M., Martin, J. C. & Roman, C. (2007).Using fuzzy number for measuring quality of service in the hotel industry.Tourism Management. 28. 544–555.
Financial Management Strategy
Volume 2, Issue 1
June 2014
Pages 1-20

Files

History

  • Receive Date: 12 April 2015
  • Revise Date: 29 May 2018
  • Accept Date: 12 April 2015

Share

How to cite

Statistics