مقاله پژوهشی: بررسی ارتباط بین مدت تصدی مدیرعامل و عدم شفافیت اطلاعاتی شرکت

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشیار حسابداری، عضو هیئت‌علمی دانشگاه تهران، تهران، ایران

2 کارشناسی ارشد حسابداری، مؤسسه آموزش عالی کار، دانشکده مدیریت و حسابداری، قزوین، ایران.

3 دانشجوی دکتری حسابداری، پردیس بین‌المللی کیش، دانشگاه تهران، ایران.

چکیده

مدیرعامل‌های با توانایی بالا ممکن است به دنبال ایجاد شفافیت بیشتر برای انتقال توانایی خود به بازار باشند، در حالی‌که مدیرعامل‌های با توانایی کمتر ممکن است برداشت‌های بازار در مورد استعداد و توانایی خود را با محدود کردن اطلاعات در دسترس متراکم کنند. هدف اصلی این پژوهش، بررسی رابطه بین مدت تصدی مدیرعامل و عدم شفافیت اطلاعاتی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. فرضیه‌های پژوهش بر مبنای یک نمونه آماری متشکل از 106 شرکت طی دوره 9 ساله از سال 1388 لغایت 1396 و با استفاده از الگوهای رگرسیونی چند متغیره مورد آزمون قرار گرفت. نتایج پژوهش نشان می‌دهد بین مدت تصدی مدیرعامل و عدم شفافیت اطلاعات شرکت (شامل: رتبه شاخص عدم شفافیت اطلاعات شرکت، معاملات تجاری و اختلاف قیمت خرید و فروش سهام) رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. همچنین، بین مدت تصدی مدیرعامل و عدم شفافیت اطلاعات شرکت (شامل: خطای پیش‌بینی تحلیل‌گران بازار سهام و اقلام تعهدی اختیاری) رابطه معناداری وجود ندارد.

کلیدواژه‌ها


عنوان مقاله [English]

Investigating the Relationship between CEO's Tenure and Lack of Transparency in Company Information

نویسندگان [English]

  • Mohammad Reza Nikbakht 1
  • Soraya Weysihesar 2
  • Ali Fateri 3
1 Associate Professor of Accounting, Member of the Academic Board of the University of Tehran, Tehran, Iran
2 MSc. of Accounting, KAR Higher Education Institute, Department of Management and Accounting, Qazvin, Iran.
3 Ph.D. Student of Accounting, Kish International Campus, University of Tehran
چکیده [English]

Very able CEOs may also choose to disclose more information in order to signal the market about their superior skills, whereas less able CEOs may signal-jam the market's inferences about their ability levels by not providing full information and misleading the market, so that they hide behind the shield of high corporate opacity. The main purpose of this research is to investigate the relationship between CEO's tenure and lack of transparency of information in companies listed in Tehran Stock Exchange. Research hypotheses based on a statistical sample consisting of 106 companies during a 9-year period from 2009 to 2017 were tested using multivariate regression models. The results of this research show that there is a positive and significant relationship between CEO's tenure and lack of transparency in company information (including: index rate of lack of transparency in company information, trading volume, and the price difference in company stock trading). Also, there is no meaningful relationship between CEO's tenure and lack of transparency in company information (including: stock market analysts' prediction error and discretionary accrual items).

کلیدواژه‌ها [English]

  • CEO's Tenure
  • Trading volume
  • Price difference in stock trading
-      ایزدی­نیا، ناصر؛ گوگردچیان، احمد و تنباکویی، مژگان. (1393). «تأثیر توانایی مدیریت بر کیفیت سود در شرکت­های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران». پژوهش­های حسابداری مالی، 6 (3) ، صص. 36-21.
-      بشیری منش، نازنین و مهری کامرود، ملیحه. (1397). «تأثیر توانایی مدیریت بر کیفیت افشای اطلاعات با تأکید بر محافظه­کاری». پژوهش­های کاربردی در گزارشگری مالی، 7 (12) ، صص. 90-71.
-      خادم الحسینی، سحر و امیر حسینی، زهرا. (1397). «استقلال، اختیار تصمیم­گیری مدیران و عملکرد مالی». راهبرد مدیریت مالی، 6 (23) ، صص. 200-177.
-      خواجوی، شکراله؛ رضایی، غلامرضا و باقری، مرتضی. (1397). «بررسی نقش واسطه­ای قابلیت­های مدیران بر رابطه بین اجتناب مالیاتی و ریسک سقوط قیمت سهام شرکت­های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران». راهبرد مدیریت مالی، 6 (21) ، صص. 24-1.
-      دیانتی دیلمی، زهرا؛ مرادزاده فرد، مهدی و مظاهری، علی. (1392). «اثر دوره تصدی مدیریت بر ارزش شرکت، هزینه­های نمایندگی و ریسک اطلاعاتی». پژوهش­های تجربی حسابداری، 3 (9) ، صص. 39-21.
-      رضایی، فرزین و ویسی حصار، ثریا. (1392). «بررسی رابطه کیفیت گزارشگری مالی، هزینه سهام عادی و سیاست­های موجودی کالا در شرکت­های سیاسی و غیرسیاسی». طرح پژوهشی، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران.
-      عبدلی، محمد رضا؛ غنایی، کمال و هوشنگ، علی. (1395). «بررسی توانایی مدیریت بر ثبات سود شرکت­ها و کیفیت اقلام تعهدی در شرکت­های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران». پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه آزاد شاهرود، دانشکده ادبیات و علوم انسانی.
-      علی­نژاد، شهناز؛ بنی مهد، بهمن و اوحدی، فریدون. (1394). «اثر مدت تصدی مدیرعامل بر رشد ارزش‌افزوده شرکت». حسابداریمدیریت، 8 (25)، صص. 11-1.
-      فروغی، داریوش و ساکیانی، امین. (1397). «تأثیر توانایی مدیریتی بر ریسک سقوط قیمت سهام». پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، 10 (40) ، صص. 68-47.
-      نوبخت، زهرا. (1383). «ارزیابی شفافیت اطلاعات در بورس اوراق بهادار تهران». پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه تهران.
-      یوسفی اصل، فرزانه؛ ملانظری، مهناز و سلیمانی امیری، غلامرضا. (1393). «تبیین مدل شفافیت گزارشگری مالی». پژوهش­های تجربی حسابداری، 4 (14) ، صص. 38-1.
-      Abdolly, M.R. Ghanaei, K. Houshang, A. (2016). "Investigating management ability on the stability of companies' profits and the quality of accrual items in companies admitted to Tehran Stock Exchange". Master's thesis, Shahroud Azad University, Faculty of Literature and Human Sciences. (In Persian)
-      Alinezhad, Sh. Banimahd, B. Ohadi, F. (2015). "The effect of CEO tenure on value added growth of firm". Management Accounting, 8 (25), pp. 1-11. (In Persian)
-      Anderson, R. C. Duru, A. & Reeb, D. M. (2009). "Founders, heirs, and corporate opacity in the United States". Journal of Financial Economics, 92(2), pp.205–222.
-      Badertscher, B.A. Collins, D.W. Lys, T.Z. (2012). "Discretionary accounting choices and the predictive ability of accruals with respect to future cash flows". Journal of Accounting and Economics, 53 (1-2). pp.330-352.
-      Baik, B. O. K. Farber D. B. and S. S. Lee (2011). "CEO ability and management earnings forecasts". Contemporary Accounting Research, 28 (5). pp. 1645-1668.
-      Baik, B. Choi, S. Farber, D.B. Zhang, J. (2012). "Managerial ability and earnings quality: an international analysis". Available at: http://www.kaaedu.or.kr/func/download. Php?path.
-      Bashirimanesh, N. Mehri Kamrod, M. (2018). "Impact of management ability on information disclosure quality with an emphasis on conservatism". Journal Management System, 7 (12). pp. 71-90. (In Persian)
-      Bertrand, M. & Schoar, A. (2003). "Managing with style: The effect of managers on firm policies". Quarterly Journal of Economics, 118 (4), pp.1169–1208.
-      Bochkay, K. Chychyla, R. Nanda, D. (2016). "Uncertain ability, career concerns and voluntary disclosure: Evidence from CEO participation in earnings conference calls". Working paper: School of Business Administration, University of Miami
-      Choi, W.Sam, H. Sung, H. J.and K. Tony. (2015). "CEO's operating ability and the association between accruals and future cash flows". Journal of Business Finance & Accounting, 42 (5-6), pp. 619-634.
-      Diamond, D. W. & Verrecchia, R. E. (1991). "Disclosure, liquidity, and the cost of capital". Journal of Finance, 46 (4), pp.1325–1359.
-      Diantai Deilami, Z. Moradzade Fard, M. Mazaheri, A. (2013). "The effect of chief executive officer tenure on firms value, agency costs and information risk". Journal of Empirical Research in Accounting, 3 (9). pp. 21-39. (In Persian)
-      Falato, A. Li, D. & Milbourn, T. (2009). "The role of CEO talent on pay, firm performance and turnover". Working paper: Washington University.
-      Foroghi, D. Sakiyani, A. (2018)."The effect of managerial ability on stock price crash risk". The Financial Accounting and Auditing Researches, 10 (40), pp. 47-68. (In Persian)
-      Francis, J. A. H. Huang, S. Rajgopal, and A. Y. Zang, (2008). "CEO reputation and earnings quality". Contemporary Accounting Research, 25 (1), pp. 109-147.
-      Francis, J. R. LaFond, P. M. Olsson, and K. Schipper, (2004). "Costs of equity and earnings attributes". The Accounting Review, 79 (4), pp. 967-1010.
-      Francis, J. R. LaFond, P. Olsson, and K. Schipper, (2005). "The market pricing of accruals quality". Journal of Accounting and Economics, 39 (2), pp. 295-327.
-      Hermalin, B. and Weisbach, M. (1998). "The determinants of board composition". Rand Journal of Economics, 19, pp. 589-606.
-      Izadinia, N. Googerdchian, A. Tanbakouei, M. (2014). "The impact of managerial ability on earnings quality of companies listed in Tehran Stock Exchange". Financial Accounting Researches, 6 (3), pp. 21-36. (In Persian)
-      Jones, J. (1991). "Earnings management during import relief investigations". Journal of Accounting Research 29, pp.193–228.
-      Khademalhosseini, S. Amirhosseini, Z. (2018). "Decision-making autonomy of managers and financial performance". Journal of Financial Management Strategy, 6 (23), pp. 177-200. (In Persian)
-      Khajavi, Sh. Rezaei, Gh. Bageri, M. (2018). "Investigating the mediating role of managerial quality on the relationship between tax avoidance and stock price crash risk of firms listed in Tehran Stock Exchange". Journal of Financial Management Strategy, 6 (21). pp. 1-24. (In Persian)
-      Lang, M. H. & Lundholm, R. J. (1996). "Corporate disclosure policy and analyst behavior". Accounting Review, 71 (4), pp.467–492.
-      Leuz, C. & Verrecchia, R. E. (2000). "The economic consequences of increased disclosure". Journal of Accounting Research, 38 (3), pp.91–124.
-      Li, Han. (2015). "Managerial ability and internal control quality: evidence from China". International Journal of Financial Research. 6 (2); pp.54-66
-      Murphy, K. J. (1986). "Incentives, learning, and compensation: A theoretical and empirical investigation of managerial labor contracts". RAND Journal of Economics, 17 (1), pp.59–76.
-      Nobakht, Z. (2004). "Evaluation of information transparency in Tehran Stock Exchange". Master's thesis, University of Tehran. (In Persian)
-      Panayiotis, C.A. Daphna, E. (2016). "The impact of managerial ability on crisis period corporate investment". www.ssrn.com.
-      Pérez-González, F. (2006). "Inherited control and firm performance". American Economic Review, 96 (5), pp.1559–1588.
-      Rezaei, F. Weysihesar, S. (2013). "Examining the relationship of the financial reporting quality, the cost of equity capital and inventory policies in firms, political and nonpolitical". Research Project, Islamic Azad University, Qazvin, Iran. (In Persian)
-      Uygur, O. (2015). "Do high ability CEOs matter to shareholders? Evidence using a unique measure for CEO ability". Advances in Quantitative Analysis of Finance and Accounting, 13, pp.137–164.
-      Uygur, O. (2017). "CEO ability and corporate opacity". Global Finance Journal, http://dx.doi.org/10.1016/j.gfj.2017.05.002.
-      Yosefi Asl, F. Mollanazari, M. Soleimani Amiri, Gh. (2014). "Designing financial reporting transparency model". Journal of Empirical Research in Accounting, 4 (14), pp. 1-38. (In Persian)